((Traduction automatisée par Reuters, veuillez consulter la clause de non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto))
(Dans l'article du 8 février, une correction a été apportée au paragraphe 13 pour remplacer "Blackstone Mortgage Trust" par "Blackstone's real estate investment trust") par Mehnaz Yasmin
Le vendeur à découvert Muddy Waters a placé des paris contre les actions de l'assureur canadien Fairfax Financial FFH.TO , alléguant une manipulation de la valeur de ses actifs.
Les actions de l'assureur dommages ont chuté de 12 % jeudi et sont sur le point de connaître leur pire chute depuis septembre 2008.
Fairfax a actuellement un intérêt à découvert de 0,65 % du flottant d'une valeur de 203,81 millions de dollars canadiens (151,36 millions de dollars canadiens), les vendeurs à découvert ayant réalisé plus de 21 millions de dollars canadiens de profits sur papier jusqu'à présent, selon les données d'Ortex.
Les activités d'assurance de la société canadienne ont eu du mal à rester rentables, même après les catastrophes liées aux ouragans en 2017, a écrit Muddy Waters dans une note de recherche .
"Cette sous-performance a poussé Fairfax à devenir agressif en tirant sur les leviers comptables à partir de 2018", a déclaré le vendeur à découvert.
"Nous constatons que Fairfax a constamment manipulé la valeur des actifs et les revenus en s'engageant dans des transactions souvent destructrices de valeur pour produire des gains comptables", a-t-il ajouté.
Fairfax n'est pas d'accord avec le rapport, tout en assurant aux actionnaires qu'elle "a préparé ses états financiers et ses rapports conformément à tous les principes comptables applicables".
Reuters n'a pas été en mesure de vérifier immédiatement les allégations contenues dans le rapport. Les vendeurs à découvert gagnent de l'argent en pariant que le prix d'un titre (tel qu'une action) diminuera.
Fairfax a été fondée en 1985 par le milliardaire canado-indien Prem Watsa, qui en est également le président-directeur général. Il est également connu sous le nom de "Warren Buffett du Canada".
"Nous considérons que Fairfax est bien plus proche de GE que de Berkshire Hathaway", a déclaré le fonds spéculatif.
Il a également affirmé que Fairfax détenait plusieurs de ses investissements à des valeurs comptables "irréalistes". Selon le fonds spéculatif, la valeur de marché de ses actions dans le fournisseur indien de services d'externalisation Quess Corp
QUEC.NS était de 477,2 millions de dollars, alors que Fairfax continuait à la comptabiliser à environ 1 milliard de dollars.
En 2019, Fairfax a porté sa participation dans Quess à plus de 32 % après avoir acquis plus de 256 000 actions. Au 30 septembre, elle détient la société indienne avec une prime de 87 % par rapport à sa valeur de marché, a déclaré Muddy Waters.
L'année dernière, Muddy Waters a parié contre le crédit du propriétaire commercial basé au Luxembourg CPI Property Group O5G.DE en novembre et Blackstone Mortgage Trust
BXMT.N en décembre.
Fairfax devient la dernière cible des vendeurs à découvert près d'un an après que les paris des fonds spéculatifs contre le groupe canadien TD Bank TD.TO aient atteint 4,2 milliards de dollars, ce qui en fait l'action bancaire la plus vendue au monde, d'après les calculs du fournisseur de données ORTEX.
Dans son dernier rapport sur les résultats du troisième trimestre, Fairfax a déclaré un bénéfice qui a plus que doublé pour atteindre 1,19 milliard de dollars canadiens, contre 582,7 millions de dollars canadiens un an plus tôt.
Les primes nettes émises ont également augmenté de 4,8 %, tandis que les primes brutes émises ont également augmenté de 5 % au cours du trimestre.
"Le rapport de MW ne soulève PAS d'inquiétude quant à la capacité bénéficiaire de l'entreprise", a écrit la Banque nationale du Canada dans une note de recherche publiée jeudi.
"Le rapport de MW ne décrit aucune tactique comptable frauduleuse ou malveillante, mais seulement des marques d'évaluation potentiellement agressives", a-t-elle ajouté.
(1 $ = 1,3465 dollar canadien)
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